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“地產(chǎn)信仰”破滅后，工程涂料企業(yè)恐“更難眠”

時間：2022-01-11 15:40:03 類型：全屋定制瀏覽量：8013

你是否有同樣的感受，就是感覺2021年過得太快了！

我們的注意力一直被市場上的“不好消息”所吸引，比如中大型房企的連續(xù)違約暴雷。涂料企業(yè)作為這個市場的供應(yīng)鏈參與主體，受到的沖擊巨大，但近日總算聽到了一些好消息——

華夏幸福12月27日晚間公告，董事會審議通過《關(guān)于實施債務(wù)重組的議案》，就債務(wù)重組交易的相關(guān)事項進行審議并授權(quán)。債務(wù)重組協(xié)議的主要內(nèi)容包括：

“帶”，即出售資產(chǎn)帶走金融債務(wù)約500億元。
“展”即優(yōu)先類金融債務(wù)展期或清償約352億元。
“兌”即出售資產(chǎn)回籠資金中約570億元用于兌付金融債務(wù)；
“抵”即以持有型物業(yè)等約220億元資產(chǎn)設(shè)立信托，以信托受益權(quán)份額抵償約220億元金融債務(wù)；
“接”即剩余約550億元金融債務(wù)由華夏幸福承接，逐步清償。

此協(xié)議為華夏幸福的主要金融負債獲得展期5-8年，為華夏幸福處置資產(chǎn)、恢復(fù)造血、保交房落地、產(chǎn)業(yè)新城運營贏得時間與空間。

“來之不易。中國單千億級債務(wù)協(xié)議重組！加油，同志們！心有理想，鮮花盛開?！?在華夏幸福的員工群里，一位老華夏人這樣說。

不過不說，華夏幸福為正在處于焦慮的房地產(chǎn)企業(yè)開了個好頭，但華夏幸福又橫又有姿色的排雷方式恐怕難以復(fù)制。

無法復(fù)制的“套路”

從華夏幸福重整以來，就一直按著“華夏幸?！辈荒芩赖目蚣茉谇斑M。

幾十萬套房子爛尾的背后，是幾十萬個家庭的憤怒。而幾千億債務(wù)崩盤的連帶效應(yīng)，金融系統(tǒng)難以應(yīng)付。

所以，剛上談判桌的華夏幸福，政府背景的“新空港”一出手就消解了四分之一的債務(wù)，政府的兜底決心非常強硬，而作為大債權(quán)人中國平安和工商銀行也“識趣”，想著地方政府和金融機構(gòu)吃點虧就保證華夏幸福不倒。

除了“大而不能倒”外，債務(wù)重組方案一直得以在框架內(nèi)運行的原因，還包括華夏幸福本身的“殘值”不菲。

除了環(huán)京地區(qū)的項目，華夏幸福還有不少核心城市的核心資產(chǎn)：深圳的城改、南京大校場的舊改、東莞的舊改、廣州的城改……這些項目，即便是在房地產(chǎn)市場不景氣的今天，仍然是出手就有人買。

破落是破落了，但是院墻未倒家丁仍在，值錢的大東西還趁在家里呢。

不僅值錢的大東西仍在，華夏幸福手里還有很多被稱為“現(xiàn)金奶?！钡奈飿I(yè)公司，一直在穩(wěn)定地產(chǎn)出。這些“現(xiàn)金奶?！焙蛡鶆?wù)重組后留下的部分住宅業(yè)務(wù)，也是債權(quán)人終同意延期還款的重要支撐。

所以，華夏幸福的特殊性很強，包括體量足夠大、殘值成色高、未來有支撐，這些東西才是華夏幸福賴以乞得殘喘時間的基礎(chǔ)。但若樂觀地展望：華夏幸福為其他陷于困境的房企提供了一個解決之道，那就大錯特錯了。

千億規(guī)模以下的房企，本身破產(chǎn)的影響就不大，如果能賣的家當(dāng)只剩下鍋碗瓢盆和舊蚊帳，未來又沒有什么肉眼可見的“奶牛”續(xù)命，怎么去復(fù)制華夏幸福的路子？

被“炸傷”的工程涂料

像華夏幸福這樣因為債務(wù)而進行重整或者破產(chǎn)的房地產(chǎn)企業(yè)不在少數(shù)，而它們并未有華夏幸福那么有實力，而后只能消失在歷史的長河中，當(dāng)中受傷的無非就是供應(yīng)商了——擱在涂料行業(yè)，工程涂料可以說是讓人心疼的。

根據(jù)中原研究院的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，到去年10月份為止，我國已經(jīng)有超過300家房地產(chǎn)企業(yè)破產(chǎn)了，僅僅11月3日一天就有三家房地產(chǎn)企業(yè)一起破產(chǎn)，看來破產(chǎn)的風(fēng)波持續(xù)的增大，更關(guān)鍵的是折算下來平均每天接近1.1家房地產(chǎn)企業(yè)破產(chǎn)。

有房地產(chǎn)專家預(yù)測，今后十幾年，我國房企數(shù)量會減少三分之二以上。這意味著，未來或?qū)⒂袛?shù)萬家房企消失。

一名在建筑行業(yè)從業(yè)多年的工程師表示，其接觸的多家建材企業(yè)正因房企商票逾期而陷入資金困境。并且他推測在全行業(yè)，這一情況不在少數(shù)。

他舉了一個形象的例子：今年上半年恒大陷入債務(wù)泥潭時，自己曾發(fā)布一條微博，當(dāng)時這條微博下的評論區(qū)瞬間涌入140多條網(wǎng)友留言，當(dāng)中大部分評論均以恒大商票持票人的身份發(fā)出，表示貨款追索無期，甚至有人直接貼出了票號。而這名工程師其他微博下，常年只有兩三條評論。

這個社交平臺的偶然現(xiàn)象，是供應(yīng)商連帶陷入大客戶泥沼的戲劇化表現(xiàn)，而多家涂料上市公司的公告，則直接揭開了一眾工程涂料制造商的實際損失。

據(jù)媒體披露，恒大共欠供應(yīng)商貨款1.5萬億元，其中據(jù)說欠某上市公司就達50億元。再看看，恒大負債1.96萬億，碧桂園負債1.76萬億，萬科負債1.52萬億……著實也讓人驚慌。

“第三季度計提金額較大主要是考慮到一些地產(chǎn)客戶出現(xiàn)負面輿情且財務(wù)狀況出現(xiàn)一定困難，公司對這些客戶單項計提壞賬準備所致?！边@成為各以工程涂料板塊為主的上市涂料企業(yè)的常用語錄。

工程涂料的“內(nèi)卷”與“外卷”

除了因房地產(chǎn)暴雷導(dǎo)致收入端回款難外，工程涂料也還面臨支出端的生產(chǎn)成本上漲問題。

2021年初以來，消費類建材的原材料成本壓力較大。以鈦白粉為例，截至10月22日，鈦白粉均價2.01萬元/噸，同比上漲47%。

在建筑涂料生產(chǎn)成本中，直接材料成本占比超90%，其中鈦白粉成本占比達到11%。因此鈦白粉價格持續(xù)上漲對涂料行業(yè)的成本端帶來較大壓力。

曾經(jīng)“金光閃閃”的售樓部，日后不知道是否也能有這番熱鬧？

今年7月，一位國際頭部涂料企業(yè)零售事業(yè)部負責(zé)人表示，受制于上游原材料價格普漲，今年以來其面對分銷商已經(jīng)陸續(xù)7次上調(diào)產(chǎn)品供貨價。不過因其面向的是零售終端市場，對于大多數(shù)個體消費者來說，出現(xiàn)些微漲價還可接受。但工程涂料企業(yè)就并沒有享有這樣的議價能力。

前述工程師透露，工程涂料業(yè)內(nèi)卷一直存在，因為該行業(yè)集中度較分散，多數(shù)中小型供應(yīng)商面對房企時姿態(tài)“卑微”，“它們份額本來就有限，能拿到訂單就不錯了，同行都不漲價，我（工程涂料）肯定不能漲，別家付款賬期都長，那我要拖更長才能拿到訂單。所以要想通過調(diào)高出貨價把成本壓力轉(zhuǎn)移到房企那一方，基本是不現(xiàn)實的?！?/span>

同時，工程涂料其實在地產(chǎn)鏈中面對上下游的議價能力均較弱，漲價幅度大多無法覆蓋原材料價格漲幅。此外在原材料上漲初期還出現(xiàn)“價格戰(zhàn)”等趁勢搶份額的現(xiàn)象。因此，去年上半年多數(shù)涂料龍頭企業(yè)增收不增利，毛利率波動下降。

正在進行外墻涂裝的項目

房地產(chǎn)“暴雷”是短時間無法被消化的，像華夏幸福重組成功也并非就無后顧之憂，日后如何還債，如何經(jīng)營都是重中之重，再持續(xù)“內(nèi)卷”工程涂料的蛋糕只會越做越小，企業(yè)自然也生存愈發(fā)困難。

既然“內(nèi)卷”的道路已然走不通，那么為什么不“外卷”呢？所謂“外卷”也就是在外面尋找更多的蛋糕，制造更多蛋糕。像現(xiàn)在有工程涂料企業(yè)已經(jīng)與央企達成合作，去尋求更多蛋糕，運用央企的資源可以輻射不至于工程涂料板塊，還能延伸至工業(yè)漆等業(yè)務(wù)，何樂而不為？

破局之路并非沒有，只是缺少一種跳出舒適圈的勇氣。

結(jié)語

近年來，在行業(yè)大環(huán)境不佳的大背景下，工程涂料依然能夠保持高速增長，得益于中國房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展。

也涌現(xiàn)了一大批優(yōu)秀的工程涂料品牌，例如立邦、三棵樹、多樂士專業(yè)、亞士創(chuàng)能、嘉寶莉、德愛威、美涂士、久諾等，他們憑借固有的品牌優(yōu)勢、渠道網(wǎng)絡(luò)以及融資能力，與百強、知名房地產(chǎn)企業(yè)達成了戰(zhàn)略合作。

也正是因為工程涂料的高速發(fā)展，與其他的涂料企業(yè)迅速拉開了差距。但“人算不如天算”，2021年原材料始終在高位，而且恒大暴雷的蝴蝶效應(yīng)幾乎讓地產(chǎn)行業(yè)陷入停滯。

作為房地產(chǎn)的附庸物，工程涂料也措手不及，未來何去何從，尚是一個未知之?dāng)?shù)。

曾聽過一句話：“世界是屬于你的，也是我的，但歸根結(jié)底屬于那些活得久的?！倍旃倘宦L，好在四季輪回，只要肯熬過去，春天就不遠了。

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(文章來源：涂料經(jīng) 侵刪)

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