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分析結(jié)果發(fā)現(xiàn)，與恒大有密切商業(yè)往來的企業(yè)在凈利潤方面損失慘重，十年賺的錢，一年吐出來還要把本錢也貼上。廣田集團和金螳螂虧損40億元以上，嘉寓股份虧損在10至40億元之間，全筑股份和皮阿諾的虧損也都超過7億元。
事已至此，對企業(yè)來說更重要的是如何轉(zhuǎn)“?！睘椤皺C”。以前很多企業(yè)可能都想轉(zhuǎn)型，但基于現(xiàn)有業(yè)務(wù)，尾大不掉，下不了決心，而這次恒大危機，倒逼企業(yè)必須轉(zhuǎn)型，從而走入良性循環(huán)，從這一角度來看，恒大暴雷對企業(yè)來說不一定就是壞事。
定制家居板塊
皮阿諾：由盈轉(zhuǎn)虧，應(yīng)收款項為5年利潤的2倍
皮阿諾近日發(fā)布2021年年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧。報告期內(nèi)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損7.1億-9.55億元，較上年同期由盈轉(zhuǎn)虧，比上年同期驟降460.52%至584.92%。
公司業(yè)績變動的主要原因系受對主要客戶相關(guān)款項計提減值準(zhǔn)備所影響。2021年以來，因主要客戶及其成員出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難，公司持有其商業(yè)承兌匯票逐步出現(xiàn)了大量逾期未兌付情形，自從2021年9月以來，未對前期欠款進行任何支付，部分項目合同無法正常履行。
上述主要客戶無疑就是恒大了，截至2021年12月31日，皮阿諾持有恒大及其成員企業(yè)開出的應(yīng)收票據(jù)合計9.16億元，應(yīng)收賬款0.76億元，再加上其他應(yīng)收款、發(fā)出商品及庫存商品等相關(guān)款項合計12.22億元。
我們來看看12.22億元是個什么概念？這樣來說吧，皮阿諾2017年至今每年的凈利潤都在2億元內(nèi)，5年來凈利潤共計也就6.17億元，僅占應(yīng)收款項的一半左右。這12.22億元的營收款項對皮阿諾來說一點都不輕松，若是收不回來，皮阿諾的未來將背上沉重的財務(wù)負(fù)擔(dān)。
皮阿諾與恒大自2009年開始合作，2017年，雙方達成戰(zhàn)略合作意向。而皮阿諾稱，公司自2021年6月以來已與恒大停止了業(yè)務(wù)合作，現(xiàn)有合作基本為現(xiàn)款現(xiàn)貨這種形式。目前皮阿諾已與恒大達成約3.5億元商票抵房方案。
江山歐派：凈利潤下降五成左右
江山歐派2021年業(yè)績報告顯示，預(yù)計2021年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.12億元到2.76億元，上年同期數(shù)4.26億元，同比減少35.15%到50.11%。此外，預(yù)計2021年全年歸屬凈利潤盈利2.12億元至2.76億元，同比上年下降35.15%至50.11%。
報告提到，恒大商業(yè)承兌匯票違約不予兌付對江山歐派報告期內(nèi)的凈利潤產(chǎn)生一定影響。據(jù)悉，截至2021年12月31日,公司持有恒大集團及成員企業(yè)的應(yīng)收款項合計7.14億元:其中應(yīng)收票據(jù)6.62億元,逾期應(yīng)收票據(jù)4.66億元;應(yīng)收賬款0.52億元,逾期應(yīng)收賬款0.49億元。
曾幾何時，在恒大的加持下，江山歐派自上市以來就一路高歌，曾一口氣拉了6個漲停板，6個交易日漲幅高達87.44%。恒大持續(xù)幾年為江山歐派的業(yè)績增長做貢獻，僅2017年度，江山歐派與恒大發(fā)生銷售額2.38億元，占其同期營收10.1億元的23.56%。2017年1月至2021年6月，江山歐派與廣州恒大發(fā)生銷售額20.76億元，但自2021年7月份以來，恒大集團及其成員企業(yè)到期的商業(yè)承兌匯票陸續(xù)出現(xiàn)違約，不予兌付。
從報告來看，江山歐派對收回應(yīng)收款項失去了信心?！敖綒W派管理層對恒大集團及其成員企業(yè)截至2021年12月31日應(yīng)收款項的可回收性進行了分析評估，認(rèn)為存在減值跡象，需計提相應(yīng)的信用減值損失。”
索菲亞：與恒大相關(guān)款項超過11億元，凈利潤下降近十成
索菲亞發(fā)布2021年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2021年實現(xiàn)營收為100.24億元-104.41億元，同比增長20%到25%；預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤為1.0-1.5億元，同比下降91.61%-87.42%。
公告顯示，索菲亞2021年利潤大幅下降，主要由計提對恒大的壞賬導(dǎo)致。2021年與恒大相關(guān)款項11.85億元，出于審慎原則，共計提9.25億元減值，計提比例76%，壞賬計提風(fēng)險基本釋放。剩余未計提的2.6億元相關(guān)款項，索菲亞已置換恒大房產(chǎn)，后期有望辦理網(wǎng)簽并收回。
家居業(yè)衣柜老大索菲亞和地產(chǎn)業(yè)標(biāo)桿龍頭恒大早在2014年起就達成戰(zhàn)略合作意向，恒大還曾授予索菲亞“2019年優(yōu)秀供應(yīng)商”。為了加強合作，2017年1月，索菲亞與河南恒大合資成立了一家家居公司，即“河南恒大索菲亞家居”。
按雙方約定，該公司注冊資本1億元索菲亞現(xiàn)金認(rèn)繳6000萬元，持股60%；河南恒大以現(xiàn)金認(rèn)繳4000萬元,持股40%。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年至今，恒大始終是索菲亞的重要客戶。
2018年，公司按欠款方歸集的應(yīng)收賬款前五大客戶中，中國恒大的三家子公司包攬了前三名，占應(yīng)收賬款合計數(shù)的比例高達44.57%。
大量的往來款受限，索菲亞不再忍氣吞聲，于2021年7月，決心將債權(quán)換為股權(quán)，擬以1.6億元受讓河南恒大索菲亞家居有限責(zé)任公司40%股權(quán)，對價1.6億元。
裝飾裝修板塊
金螳螂：一年虧50億，77億債務(wù)難收回
金螳螂發(fā)布業(yè)績預(yù)告，2021年，公司營業(yè)收入在245億元至275億元之間，歸屬上市公司股東的凈利潤為虧損40億元至50億元之間，比上年同期下降268.49%至310.61%。
根據(jù)公告，金螳螂業(yè)績變動的主要原因是對恒大客戶應(yīng)收項目計提減值準(zhǔn)備。截至2021年12月31日，公司持有該客戶應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款等應(yīng)收債權(quán)共計77.30億元，其中，逾期未兌付票據(jù)24.96億元，未到期票據(jù)17.6億元，應(yīng)收賬款16.76億元，以資產(chǎn)抵償票據(jù)17.98億元。
金螳螂的主營業(yè)務(wù)是做幕墻、景觀裝飾，因參與過鳥巢、國家大劇院、北京大興國際機場等北京地標(biāo)性建筑在業(yè)內(nèi)聲名鵲起。金螳螂于2008年開啟與恒大的業(yè)務(wù)往來。此后二者關(guān)系不斷升溫，簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議。金螳螂2012年年度報告顯示，與恒大的相關(guān)業(yè)務(wù)的收入占公司全部營業(yè)收入的6.71%，恒大已然成為其大客戶。2019年和2020年，金螳螂大客戶的營業(yè)收入占比逐漸增高，甚至達到20%以上。
隨著恒大2021年步入多事之秋，金螳螂在2021年半年報中聲明已暫停承接恒大集團及其成員企業(yè)項目。今年元旦當(dāng)天，該公司公告稱公司及子公司涉及與恒大集團及其成員企業(yè)的訴訟案件共337件，共計16.41億元，多數(shù)案件為公司作為原告要求交易對方支付拖欠的工程款等款項。
更加雪上加霜的是，金螳螂除了上述虧損外，還曾在2015年斥資1億元認(rèn)購了恒大淘寶足球定向發(fā)行的250萬股，為此成為恒大足球第五大股東。結(jié)果到2020年底，這只虧了70億的“亞洲足球股”黯然退市。
全筑股份：由盈轉(zhuǎn)虧，巨額23億應(yīng)收賬款遙遙無期
全筑股份預(yù)計2021年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損8億元至12億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，比上年同期虧損增加501.50%-802.26%。
全筑股份稱，報告期內(nèi)，公司大客戶恒大出現(xiàn)流動性問題。自2021年4月以來，公司持有的恒大商業(yè)承兌匯票陸續(xù)出現(xiàn)逾期未兌付的情形，同時恒大的應(yīng)收款回款情況出現(xiàn)大面積惡化。公司雖已采取多種措施積極應(yīng)對，但基于謹(jǐn)慎性原則，公司對應(yīng)收恒大集團及其子公司款項計提了相應(yīng)壞賬準(zhǔn)備。
全筑股份以裝飾裝修為主要業(yè)務(wù)，在其發(fā)展歷程中，恒大舉足輕重，在很長一段時間內(nèi)，恒大都是全筑股份的大客戶。近兩年，全筑股份三分之一左右的營業(yè)收入來自于恒大。
自恒大暴雷后，全筑股份手中所持的大量商票成了“燙手山芋”。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年前三季度，全筑股份應(yīng)收賬款已高達23.02億元。其中恒大占據(jù)很大部分，截至2021年6月30日，全筑股份持有的恒大的逾期商票余額就有近11億元，2021年前三季度又增加9585.47萬元。
據(jù)悉，全筑股份僅接受的恒大工抵房金額就高達2.51億元。但工抵房變現(xiàn)時間較長，對資金流幫助甚微。不得已之下，全筑股份正式對恒大提起訴訟。
建材/其他板塊
三棵樹：受大客戶恒大影響由盈轉(zhuǎn)虧，應(yīng)收款項高達9億元
三棵樹預(yù)計2021年年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將出現(xiàn)虧損，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為人民幣-3.2億元到-4.7億元，比上年同期減少163.75%-193.63%。
從2018年開始，三棵樹向恒大旗下公司采購糧油貨物、農(nóng)牧產(chǎn)品、禮遇全球堅果卡，與恒大淘寶足球隊開展廣告合作，在恒大聯(lián)營公司盛京銀行存款。近幾年，三棵樹搭乘恒大狂飆突進的快車，實現(xiàn)了業(yè)績的飛速增長，然而現(xiàn)在回頭看，其業(yè)績增長的代價是以賒銷模式來促增長。從上市之初的涂料營收6億元左右，到2020年超過36億元，營業(yè)收入突飛猛進的同時，應(yīng)收款項也不斷攀升。
恒大為三棵樹大客戶，2018年至2021年上半年累計銷售金額12.54億元，其中絕大部分以應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款的形式存在，合計約9億元。截至2021年8月31日，有3.36億元應(yīng)收款項發(fā)生逾期，其中恒大以現(xiàn)金支付約1500萬元，2.2億元以房產(chǎn)抵債，仍有1億元尚未交付。此外，目前三棵樹仍持有對恒大未到期應(yīng)收款項5.6億元，存在不確定性。
廣田集團：營收的半壁江山曾依賴恒大，本期至少血虧40億
廣田集團公布的2021年年度業(yè)績預(yù)告稱，2021年歸屬于上市公司股東的凈虧損40億元-50億元，比上年同期虧損增加410.02%-537.53%。
廣田集團表示“2021年年中以來，受公司大客戶債務(wù)違約影響，大客戶及其附屬企業(yè)開出的商業(yè)承兌匯票到期違約頻發(fā)，公司應(yīng)收大客戶工程款回款滯緩，面臨較大的信用風(fēng)險?！?/span>
而廣田的大客戶不是別人，正是目前自身難保的恒大。據(jù)其財報顯示，2010-2013年恒大為廣田集團貢獻了五成左右的營業(yè)收入。截至2021年12月31日，廣田集團持有的恒大商業(yè)承兌匯票逾期未兌付金額為32.47 億元（已轉(zhuǎn)入應(yīng)收賬款）。
廣田集團此次被恒大“坑”得夠慘，要知道，廣田集團自2010年上市近10年的凈利潤加起來也不過27.57億元，而本報告期血虧了50億，接近過去10年凈利潤的2倍。
嘉寓股份：應(yīng)收票據(jù)13億元，遠(yuǎn)超近15年利潤
嘉寓股份發(fā)布2021年度業(yè)績預(yù)告，公告顯示，2021年1月1日至2021年12月31日，嘉寓股份歸屬于上市公司股東的凈利潤于報告期內(nèi)虧損約10億-14億元，2020年同期則盈利0.81億元，本報告期期比上年同期虧損增加高達410.02%-537.53%。
值得一提的是，公告稱，公司業(yè)績變動的主要原因是對恒大集團相關(guān)應(yīng)收款項、合同資產(chǎn)等計提減值準(zhǔn)備，涉及的恒大商業(yè)承兌匯票敞口金額約為13.16億元，應(yīng)收賬款、合同資產(chǎn)及存貨等約5.74億元。
13.16億元對嘉寓股份來說意味著什么？據(jù)統(tǒng)計，從2007年至2021年三季度，嘉寓股份近15年的累計凈利潤也不過才8.03億元，這些票據(jù)的金額已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過該公司15年的利潤了。
好在嘉寓之此前已經(jīng)將12.29億的票據(jù)都轉(zhuǎn)讓出去了，自己手中只剩下價值8672萬元的商票。但這些票據(jù)絕大部分都已經(jīng)到期，即使被轉(zhuǎn)讓出去，因為都是由嘉寓股份背書的，無法兌現(xiàn)的話，嘉寓也面臨著不可推卸的法律責(zé)任算賬的。所以知情人士透露，目前還不好說嘉寓到底損失了多少錢，可能需要等到后續(xù)財報披露。據(jù)悉，因恒大商票問題，嘉寓股份還曾轉(zhuǎn)讓子公司100%股權(quán)。
東鵬控股：應(yīng)收款項近8億元，接近上年凈利潤
根據(jù)東鵬控股2021年度業(yè)績預(yù)告，報告期內(nèi)歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.34億元–0.51億元，比上年同期下降94%-96%。
東鵬控股指出本年度營業(yè)收入增長、利潤下滑的原因，主要是由于公司對房地產(chǎn)行業(yè)客戶應(yīng)收項目計提減值準(zhǔn)備；原材料、能源等價格大幅上漲導(dǎo)致產(chǎn)品綜合成本上升等因素造成。
截至2021年12月31日，公司與該房地產(chǎn)行業(yè)客戶（未指明是恒大）之間的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)余額合計高達6.36億元，其他應(yīng)收款余額也有1.62億元，共計7.98億元，接近2020年盈利8.52億元。
從公司招股書也不難看出，恒大系一直都是東鵬控股排名前三的核心客戶。此前東鵬控股稱，公司與恒大近兩年的年均業(yè)務(wù)量只有2億-3億元，占銷售額的3%左右，恒大貢獻的利潤不足2000萬元，占公司利潤2%左右。盡管如此，東鵬控股受恒大債務(wù)風(fēng)暴影響業(yè)績大幅受挫。
眾所周知，2020年恒大“神話隕落”，其債務(wù)狀況每況愈下，原本是家居界的一塊“香餑餑”，如今成為不少家居企業(yè)的痛，甚至波及到整個家居行業(yè)。與恒大地產(chǎn)相關(guān)的司法案件，囊括借款合同、勞動合同、商品房銷售、建設(shè)工程、票據(jù)等各項糾紛已超過2000宗。家居行業(yè)眾多龍頭企業(yè)的工程渠道在幾年內(nèi)爆發(fā)式增長得益于與恒大的深入綁定，而如今深受其害，可謂成也恒大，敗也恒大。
當(dāng)然，踩坑企業(yè)不僅限于以上企業(yè)（為了更全面展現(xiàn)行業(yè)情況，文后附補充參考資料）。恒大一家崩塌，與其有商業(yè)往來的公司個個難以自保。如何痛定思痛，借此次危機實現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型或許才是家居企業(yè)今后需要重點思考的問題。（參考文章：收藏！工程渠道避雷指南，這七點一定要知道）
文 | 未來商業(yè)智庫
（補充資料表格來源：說財貓）
(文章來源：未來家居研究 侵刪)
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