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中國家電業(yè)左沖右突的2021：回購、漲價與并購

時間：2022-01-03 12:00:05 類型：瀏覽量：6807

對中國家電企業(yè)來說，2021年可謂跌宕起伏。從年初大宗商品價格暴漲推升下的原材料全面漲價，到拉閘限電產(chǎn)量驟減，再到遭遇缺芯難題，家電行業(yè)度過了歷史上少見的艱難時期，絕大多數(shù)企業(yè)背負(fù)重壓前行。

這一年，家電市場和企業(yè)也表現(xiàn)出了巨大的韌性。家電企業(yè)頂住壓力，克服困難，主流企業(yè)仍然保持增長態(tài)勢。超過308億元的回購，數(shù)百億元的并購，投資芯片、全屋智能、交通、新能源……家電企業(yè)左沖右突，尋找出路。

回購是向資本市場傳遞信心，產(chǎn)業(yè)鏈延伸投資則是實(shí)力的體現(xiàn)。展望2022年，家電企業(yè)將繼續(xù)在創(chuàng)新之路上求索，資本市場則有可能重新評估家電上市公司的投資價值。

唱響308億元回購大戲

2021年，疫情不斷反復(fù)、全球大宗商品漲價致使家電成本水漲船高，國內(nèi)家電企業(yè)壓力重重。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度中國家電市場零售額5414億元，比2020年同期提升7.7%。2021年市場需求持續(xù)低迷，雖同比規(guī)模有所提升，但仍未恢復(fù)到疫情前的增長水平。

資本市場方面，受大環(huán)境影響，投資者對大消費(fèi)板塊家電股的投資熱情逐漸減弱?；诖耍译娙簖堫^美的集團(tuán)、格力電器和海爾智家紛紛拋出回購計(jì)劃，逆勢加大資本開支“自救”，希望藉此提振投資者對市場和企業(yè)的信心。

2021年伊始，美的集團(tuán)便推出了大手筆回購計(jì)劃，其后在2月份和6月份完成。截至8月30日，美的集團(tuán)年內(nèi)的回購金額已超過136億元。4年來，美的集團(tuán)在資本市場“真金白銀”砸進(jìn)的總回購額已超235億元。

美的集團(tuán)4年的回購額，格力電器僅用一年多就完成了。今年5月中旬，剛剛耗資120億元結(jié)束前兩期回購的格力電器，又拋出了更大規(guī)模的回購計(jì)劃。這一期的規(guī)模高達(dá)75億元至150億元，高額度較去年單期的60億元翻倍，甚至超過了去年前兩期回購額的總和。

截至2021年9月8日，格力電器為第三期回購支付的總金額約為148.95億元。僅一年多的時間里，格力電器回購總額就達(dá)269億元，今年的回購額更是創(chuàng)下A股年度回購額的歷史記錄。

海爾智家2021年的回購，是其更名以來的次，3月份推出回購方案，11月份完成，投入總金額為22.02億元。

從家電三大龍頭2021年回購的終落實(shí)情況看，海爾智家回購總金額為22.02億元，美的集團(tuán)回購耗資超136億元，格力電器以149億元幾乎頂格完成回購，為三家企業(yè)中多。三家家電巨頭2021年回購總耗資約為308億元，不僅創(chuàng)下家電行業(yè)回購歷年新高，也成為今年整個資本市場的行業(yè)之。

“家電龍頭企業(yè)不約而同地拋出巨額回購計(jì)劃，既有正面提振投資者信心的意愿，也不缺暗中較勁的想法。美的和格力回購規(guī)模很大，對股價提升的訴求更強(qiáng)，海爾回購則主要用于員工持股的激勵。另外，美的和海爾將回購價定得較高，也顯示出這些行業(yè)龍頭企業(yè)對市場和投資者的強(qiáng)烈訴求?！贬斂萍紕?chuàng)始人丁少將認(rèn)為。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新對《證券日報》記者表示：“回購是公司維穩(wěn)股價的一種方式。大公司實(shí)行回購是提振市場的有力舉措，但不能作為長期使用的手段。另外，部分規(guī)模較大的企業(yè)前期擴(kuò)張步伐太大，也需要通過回購注銷部分股本?；刭彂?yīng)回歸上市公司本身的需求，避免炒作，同時還需強(qiáng)化監(jiān)管?！?/p>

以價換量價格戰(zhàn)不再靈

家電巨頭不惜耗費(fèi)巨資回購，與當(dāng)下嚴(yán)峻的市場環(huán)境息息相關(guān)。家電行業(yè)所面臨的原材料漲價局面，在2021年呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢。

全球市場復(fù)蘇對銅的需求迅速增大，2021年LME銅價大漲，從上一年的4626.5美元/噸，沖至9000美元/噸。

不僅是銅材，家電所涉及的其他原材料價格也紛紛上漲，鎳、錫、鋁等金屬產(chǎn)品的價格“一路高歌”。與此同時，受疫情影響，電視面板領(lǐng)域有著巨大份額的三星關(guān)閉了在華電視產(chǎn)業(yè)鏈制造工廠;全球大的OLED供應(yīng)商LG Display在廣州的OLED晶圓廠量產(chǎn)也推遲。這些因素，都直接導(dǎo)致家電上游資源緊缺，企業(yè)制造成本上升。

“家電制造中原材料成本占比高達(dá)八成，家電行業(yè)對銅、鋁、鋼材、塑料等大宗原材料需求量大。當(dāng)下，全球市場看到了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的曙光，導(dǎo)致這些資源需求量空前加大，從而原材料價格上漲漸漸傳導(dǎo)到核心原料的供應(yīng)鏈上?！眾W維云網(wǎng)高級顧問張彥斌認(rèn)為。

受上游影響，今年多家家電廠商向供應(yīng)商發(fā)出產(chǎn)品價格上調(diào)通知，高漲幅達(dá)15%，其中不乏美的、格力、海爾、TCL、小米等頭部品牌。奧維云網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，線上市場空調(diào)產(chǎn)品均價在今年前10個月同比增長15.5%，今年彩電品類的整體價格漲幅預(yù)計(jì)超30%。

整整一年，在限電、芯片供應(yīng)吃緊等影響下，產(chǎn)業(yè)鏈上游的供應(yīng)短缺陰霾始終未退。12月份，美的、小天鵝、濱特爾等品牌再次發(fā)出了提價的聲音。

“下半年，芯片持續(xù)供應(yīng)緊張，又進(jìn)一步加劇核心家電零部件的缺乏。這種局面不會很快過去，家電價格上漲將在明年持續(xù)?！眲?chuàng)維彩電相關(guān)負(fù)責(zé)人透露。

這一持續(xù)長達(dá)兩年的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)失衡，給企業(yè)帶來了前所未有的壓力，今年企業(yè)普遍出現(xiàn)較高庫存的現(xiàn)象，在年底促銷季不旺的情況下將積壓到明年。

中國家用電器商業(yè)協(xié)會常務(wù)副秘書長張劍鋒對記者表示：“2022年，家電行業(yè)還將受到全球芯片供應(yīng)鏈危機(jī)的波及，企業(yè)依舊將在一定時期內(nèi)承壓。但也要看到，價格上漲的背后是家電中高端市場實(shí)現(xiàn)替代的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型升級，將倒逼家電企業(yè)告別以價換量的傳統(tǒng)打法，更注重產(chǎn)品的創(chuàng)新迭代?！?/p>

突出重圍掀起并購潮

在芯片短缺的背景下，家電行業(yè)依靠規(guī)模發(fā)展的邏輯已發(fā)生改變。

“無論是漲價與銷量，還是芯片短缺與產(chǎn)量，都是難以回避的矛盾，家電行業(yè)必須要找到新的增長點(diǎn)?！敝袊娮右曄裥袠I(yè)協(xié)會執(zhí)行秘書長彭健鋒在接受《證券日報》記者采訪時表示。

而對于實(shí)力雄厚的家電企業(yè)而言，全球經(jīng)濟(jì)低迷也是其通過收購?fù)粐慕^佳時機(jī)。2021年，家電龍頭企業(yè)掀起了并購潮。

海爾智家以并購開始了內(nèi)部的全面資源整合。今年10月29日，海爾智家宣布計(jì)劃以現(xiàn)金收購海爾集團(tuán)旗下包括大連海爾電冰箱在內(nèi)的三家公司股權(quán)，金額合計(jì)1.05億元。據(jù)了解，海爾智家近期又在土耳其投資兩座工廠，金額超過8500萬歐元，預(yù)計(jì)年產(chǎn)能將超250萬臺。

格力電器今年先后宣布控股收購銀隆新能源和盾安環(huán)境。8月份，格力電器耗資18.28億元競得銀隆新能源30.47%的股權(quán)，一舉成為控股股東。更名后的“格力鈦新能源”正式成為格力在新能源領(lǐng)域的平臺。11月16日，格力電器宣布，計(jì)劃以21.90億元受讓盾安環(huán)境2.7億股股份并參與定增，從而拿下對方38.78%股份，成為大股東。

“格力鈦新能源的目標(biāo)將持續(xù)延伸至氫燃料電池客車領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)整車動力系統(tǒng)智慧升級。格力鈦所涉獵的新能源及儲能產(chǎn)業(yè)、光儲空系統(tǒng)及‘零碳源’空調(diào)系統(tǒng)，都是公司在能源應(yīng)用改革中的重要一步。明年，格力將在這些領(lǐng)域加大布局?！备窳﹄娖飨嚓P(guān)人士向記者透露。

資本市場經(jīng)驗(yàn)頗為豐富的美的集團(tuán)，2021年也有三個大手筆：以23億元入主萬東醫(yī)療僅兩個月后，再次全額包攬其定增，從而計(jì)劃將持股比例提升到45.46%，以加強(qiáng)控股地位;11月23日，美的集團(tuán)又宣布全面收購機(jī)器人制造企業(yè)庫卡94.55%的股權(quán)并私有化。從而，美的集團(tuán)完成了對醫(yī)療和機(jī)器人板塊資源的補(bǔ)充。

美的集團(tuán)副總裁兼CIO張小懿對《證券日報》記者表示：“對AI、IoT技術(shù)領(lǐng)域，我們會堅(jiān)定不移地繼續(xù)投入，全力在全球市場形成突破。接下來，我們還將與華為在數(shù)據(jù)中心解決方案、智慧樓宇管理、HDC聯(lián)合開發(fā)等領(lǐng)域全方面合作，深度接入鴻蒙系統(tǒng)。2022年將考慮在IoT強(qiáng)相關(guān)領(lǐng)域展開投資或收購。”

TCL與奧馬電器經(jīng)歷多次談判，雙方一度上演“司法爭奪”之戰(zhàn)。不過，隨著今年5月份奧馬電器突然宣布控股股東將變更為TCL家電集團(tuán)，實(shí)控人變成了TCL集團(tuán)創(chuàng)始人李東生，這一爭奪戰(zhàn)才落下帷幕。

混改后的海信控股集團(tuán)近日被曝計(jì)劃以近10億美元(約人民幣64億元)收購西門子智能交通業(yè)務(wù)，行業(yè)“內(nèi)卷”之下，欲實(shí)現(xiàn)收入“大頭在海外”的目標(biāo)。

四川長虹也在汽車領(lǐng)域加深布局，近日與小鵬汽車達(dá)成跨界合作。大股東長虹控股近年來投資近20億元，建造智能制造產(chǎn)業(yè)園，以研發(fā)生產(chǎn)應(yīng)用于電動汽車等領(lǐng)域的新能源鋰電產(chǎn)品。同時，“長虹系”通過并購等方式，在冰箱壓縮機(jī)、物聯(lián)網(wǎng)模塊、高速連接器、航空電源等多個領(lǐng)域一展身手。

長虹新聞發(fā)言人饒彬彬?qū)Α蹲C券日報》記者表示：“長虹將持續(xù)在品牌生態(tài)上延伸，多產(chǎn)業(yè)跨界，這些都在與合作對象洽談中，預(yù)計(jì)明年還有新消息?！睋?jù)悉，為了進(jìn)一步在海外并購，長虹已成立投資基金。

“格力看中新能源，美的更側(cè)重機(jī)器人與自動化事業(yè)，而長虹、海信等也在汽車交通等產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展步伐。它們都在困境之下，通過內(nèi)外資源協(xié)同共享、多元深度擴(kuò)張，向更多的市場要規(guī)模和利潤。”中國電子視像協(xié)會副秘書長董敏在接受《證券日報》記者采訪時表示。

危機(jī)中醞釀新機(jī)

頂著嚴(yán)寒，家電產(chǎn)業(yè)也孕育出勃勃生機(jī)。今年以來，家電企業(yè)為彌補(bǔ)全球家電市場供給端缺口，積極復(fù)工復(fù)產(chǎn)，加快生產(chǎn)，追趕海外訂單進(jìn)度。

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，前三季度家電累計(jì)出口額為4768.8億元，同比增長20.2%。

全國家用電器工業(yè)信息中心執(zhí)行副主任吳海濤表示，下半年疫情疊加限產(chǎn)限電，對我國家電業(yè)產(chǎn)能的釋放及企業(yè)利潤形成擠壓，國外市場成為家電企業(yè)開拓重點(diǎn)。

2021年家電線上銷售依然保持了良好態(tài)勢，三季度銷售額為751.4億元，同比增長9%。

而線下渠道實(shí)體消費(fèi)受阻，三季度家電線下市場為843.8億元，同比下降13.3%。線下市場在促進(jìn)中高端消費(fèi)等方面仍具有不可替代的優(yōu)勢。因此，無論是經(jīng)銷商，還是家電生產(chǎn)企業(yè)，都在積極探索更加高效的體驗(yàn)消費(fèi)模式。數(shù)據(jù)顯示，三季度家電線上與線下市場的比重為47.1%：52.9%。

疫情帶來的“宅經(jīng)濟(jì)”也促使與居家高度相關(guān)的家電消費(fèi)品熱銷。隨著“宅經(jīng)濟(jì)”爆發(fā)，線上直播頻率增加，清潔類等小家電線上銷售規(guī)模加大。中商產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測，2021年小家電線上市場規(guī)模將達(dá)358.8億元，線下市場規(guī)模將達(dá)167.1億元。

值得欣慰的是，今年我國相關(guān)部門力推家電更新消費(fèi)政策，各地方政府對用戶的換新、換優(yōu)給予直接補(bǔ)助。據(jù)悉，中國電子視像行業(yè)協(xié)會等也正在配合工信部開展“百城千屏”專項(xiàng)活動，加快超高清視頻普及步伐，讓用戶盡早體驗(yàn)到8K冬奧會場景。

對于明年家電市場，彭健鋒持樂觀態(tài)度：“僅從彩電來看，按屏幕面積計(jì)算，全球彩電年消費(fèi)增長將超過5%。隨著彩電平均尺寸的不斷增大，長視頻和游戲回歸客廳是大勢所趨。即將到來的北京冬奧會也有望帶動超高清電視的消費(fèi)。國內(nèi)市場隨著彩電‘七年安全使用期’標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施和‘汰舊換優(yōu)’行動的持續(xù)開展，內(nèi)需仍將有相當(dāng)大的增長空間?！?/p>

來源：證券日報

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