亞士創(chuàng)能擬定增募資不超6億元，刺激股價(jià)大漲再收獲一個(gè)漲停

時(shí)間：2021-11-17 15:52:44 類型：全屋定制瀏覽量：8892

11月15日晚間，亞士創(chuàng)能（603378）披露2021年度非公開發(fā)行A股股票預(yù)案。本次非公開發(fā)行股票的發(fā)行對(duì)象為公司實(shí)際控制人李金鐘先生。本次非公開發(fā)行的股票數(shù)量不超過約3094萬股（含本數(shù)），并以中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的發(fā)行數(shù)量為準(zhǔn)。發(fā)行價(jià)格為19.39元/股。本次發(fā)行擬募集不超過6億元?？鄢l(fā)行費(fèi)用后，用于補(bǔ)充流動(dòng)資金或償還銀行債務(wù)。

與此同時(shí)，亞士創(chuàng)能（603378）還發(fā)布公告稱，公司此前擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金總額不超過8億元，自擬發(fā)行本次可轉(zhuǎn)債以來，公司董事會(huì)、經(jīng)營(yíng)管理層會(huì)同中介機(jī)構(gòu)一直積極有序推進(jìn)相關(guān)工作。綜合資本市場(chǎng)及公司資金需求等因素，經(jīng)與中介機(jī)構(gòu)溝通并審慎研究，擬終止本次公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債事項(xiàng)。

亞士創(chuàng)能表示，公司終止本次可轉(zhuǎn)債事項(xiàng)系根據(jù)目前資本市場(chǎng)情況，并綜合考慮公司發(fā)展規(guī)劃等諸多因素所作的決定，不會(huì)對(duì)公司正常經(jīng)營(yíng)和持續(xù)發(fā)展造成不利影響，不會(huì)損害公司股東特別是中小股東的利益。公司董事會(huì)審議該項(xiàng)議案時(shí)履行了必要的程序，符合相關(guān)法律法規(guī)及《公司章程》等相關(guān)規(guī)定。

資料顯示，亞士始建于1998年，于2017年在上交所主板上市，目前已建立起功能型建筑涂料、保溫裝飾一體板、保溫新材料、防水材料四大主營(yíng)業(yè)務(wù)以及亞士SOK、亞士新零售兩大業(yè)務(wù)模式協(xié)同發(fā)展的業(yè)務(wù)格局。目前，集團(tuán)在全國(guó)建有10大生產(chǎn)基地。公司是中國(guó)涂料11強(qiáng)、全球涂料31強(qiáng)企業(yè)。

根據(jù)公告，本次非公開發(fā)行的背景包括三個(gè)方面，1、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)推動(dòng)涂料行業(yè)蓬勃發(fā)展。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2010-2020年，城鎮(zhèn)常住人口從6.65億人增加至9.02億人，城鎮(zhèn)化率從49.68%提升至63.89%，年均提高1.42個(gè)百分點(diǎn)。黨的十八屆三中全會(huì)提出，以統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展為抓手，加快推進(jìn)以人為核心的新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供新動(dòng)力。根據(jù)“十四五”規(guī)劃綱要，到2025年，我國(guó)常住人口城鎮(zhèn)化率要提高到65%以上。國(guó)家發(fā)展改革委員會(huì)出臺(tái)《2021年新型城鎮(zhèn)化和城鄉(xiāng)融合發(fā)展重點(diǎn)任務(wù)》，明確了目標(biāo)和任務(wù)并具象化實(shí)施流程。總體來看，我國(guó)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)正在提速。在此背景下，中國(guó)城鎮(zhèn)人口和城鎮(zhèn)化率持續(xù)增加，對(duì)住宅、商業(yè)建筑、公共建筑、工業(yè)建筑等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提出了剛性需求，這已經(jīng)成為行業(yè)發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力。我國(guó)推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的任務(wù)包括舊城改造、城鎮(zhèn)保障性住房建設(shè)、棚戶區(qū)改造、鄉(xiāng)村振興等，這些都將成為涂料需求新的增長(zhǎng)點(diǎn)。隨著我國(guó)城鎮(zhèn)化率的上升和存量住房改造提升的持續(xù)推進(jìn)，未來基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及房地產(chǎn)行業(yè)能給涂料市場(chǎng)帶來更大的需求，將會(huì)推動(dòng)涂料行業(yè)持續(xù)蓬勃發(fā)展。

2、行業(yè)集中度提升，公司市場(chǎng)占有率的提高將增加對(duì)流動(dòng)資金的需求。國(guó)內(nèi)建筑涂料行業(yè)市場(chǎng)空間較大，過去幾年房地產(chǎn)行業(yè)的快速擴(kuò)張帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)粗放式增長(zhǎng)，使行業(yè)目前的競(jìng)爭(zhēng)格局較為分散。但隨著下游地產(chǎn)行業(yè)份額向龍頭集中，建筑涂料龍頭企業(yè)不斷發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì)，持續(xù)進(jìn)行合理產(chǎn)能布局，行業(yè)整體呈現(xiàn)集中度提升的趨勢(shì)。根據(jù)《涂界》數(shù)據(jù)，2014-2020年行業(yè)CR4從9.76%增長(zhǎng)至14.18%，CR10從14.33%增長(zhǎng)至23.30%。而根據(jù)彭博數(shù)據(jù)，美國(guó)涂料市場(chǎng)CR3已超過80%，其中龍頭公司宣偉（Sherwin-Williams）市場(chǎng)占有率超過50%，中國(guó)涂料市場(chǎng)相較美國(guó)涂料市場(chǎng)集中度仍有較大提升空間。此外，在政策和龍頭企業(yè)推動(dòng)下，公司布局的保溫裝飾一體化材料、保溫材料、防水材料行業(yè)也正逐步向規(guī)?；鸵?guī)范化發(fā)展。公司作為行業(yè)內(nèi)少數(shù)同時(shí)擁有建筑涂料、保溫裝飾一體化材料、保溫材料和防水材料四大產(chǎn)品及其系統(tǒng)服務(wù)能力、品牌影響力較強(qiáng)、規(guī)模較大的國(guó)內(nèi)企業(yè)，未來的市場(chǎng)占有率和業(yè)務(wù)規(guī)模將不斷上升，對(duì)流動(dòng)資金的需求將持續(xù)增加。

3、公司持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能布局，需要流動(dòng)資金支持以滿足日常生產(chǎn)及業(yè)務(wù)拓展需求。公司預(yù)計(jì)將在2022年前完成“1+6+N”的全國(guó)產(chǎn)能布局，其中“1”指亞士創(chuàng)能上?？偛考爱a(chǎn)業(yè)基地；“6”指亞士創(chuàng)能六大區(qū)域總部和六大綜合智能制造基地，分別是華東（滁州）、新疆及中亞（烏魯木齊）、西南（重慶）、華北（石家莊）、華南（廣州）、華中（長(zhǎng)沙）；“N”指 1+6 范圍內(nèi)的衛(wèi)星工廠、OEM工廠等。此外，公司預(yù)計(jì)在2023年前完成“1+8+N”的產(chǎn)能布局，在“6”的基礎(chǔ)上新增兩大區(qū)域總部和綜合智能制造基地，分別是西北（擬西安）和中原（擬山東或河南）。待產(chǎn)能供應(yīng)戰(zhàn)略性格局形成之后，公司基本可實(shí)現(xiàn)涂料、保溫材料、成品板、防水材料產(chǎn)品300公里供應(yīng)半徑，完成全國(guó)范圍的有效輻射，從而大幅提升供應(yīng)鏈實(shí)力。隨著新增產(chǎn)能的不斷建成，公司將需要增量流動(dòng)資金以滿足未來產(chǎn)品生產(chǎn)及業(yè)務(wù)拓展的需求。

亞士創(chuàng)能表示，近年來，隨著城市更新和存量住房改造提升進(jìn)程的不斷推進(jìn)，公司抓住行業(yè)集中度提升的趨勢(shì)，持續(xù)加大市場(chǎng)開發(fā)和投入，競(jìng)爭(zhēng)力不斷提高，帶動(dòng)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，公司資產(chǎn)負(fù)債率和負(fù)債規(guī)模也不斷擴(kuò)大。截至2021年9月末，公司資產(chǎn)負(fù)債率為69.97%，總負(fù)債為53.59億元。公司擬通過本次非公開發(fā)行募集資金，補(bǔ)充流動(dòng)資金或償還銀行債務(wù)并降低公司的資產(chǎn)負(fù)債率，提高公司償債能力及資金實(shí)力，優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，推動(dòng)公司業(yè)務(wù)的可持續(xù)健康發(fā)展。

亞士創(chuàng)能還表示，我國(guó)建筑涂料、建筑保溫和建筑防水企業(yè)眾多，市場(chǎng)集中度較低，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。在充分的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，行業(yè)市場(chǎng)份額逐步向品牌企業(yè)集中，并呈現(xiàn)出較為明顯的梯隊(duì)層次。近年來，公司拓展產(chǎn)品品類，加快推進(jìn)全國(guó)先進(jìn)產(chǎn)能布局，并推動(dòng)市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)加密和銷售渠道下沉，品牌影響力不斷提高。公司業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，產(chǎn)銷及營(yíng)業(yè)收入規(guī)模均呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2018-2020年公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.62億元、24.25億元和35.07億元，增速超過行業(yè)平均水平。伴隨業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)，公司對(duì)流動(dòng)資金的需求將保持增長(zhǎng)。公司擬通過本次非公開發(fā)行募集資金，增強(qiáng)公司的流動(dòng)資金實(shí)力，以滿足公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)展所帶來的資金需求，為公司持續(xù)發(fā)展提供有力保障，并進(jìn)一步促進(jìn)主營(yíng)業(yè)務(wù)平穩(wěn)健康發(fā)展，提升公司市場(chǎng)占有率。

亞士創(chuàng)能表示，本次非公開發(fā)行所募集的資金，在扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金或償還銀行債務(wù)。本次募集資金投資項(xiàng)目符合國(guó)家有關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，有利于改善公司資本結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提升盈利水平，有利于公司拓展主營(yíng)業(yè)務(wù)，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，進(jìn)一步提升公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。與此同時(shí)，本次發(fā)行完成后，公司凈資產(chǎn)將大幅增加，資產(chǎn)負(fù)債率顯著降低，流動(dòng)比率與速動(dòng)比率顯著提高，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)得以優(yōu)化，資本實(shí)力和償債能力有所增強(qiáng)。本次發(fā)行可有效降低公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提升公司盈利能力，增強(qiáng)公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

此次定增也刺激亞士創(chuàng)能股價(jià)在今日（11月16日）漲停。11月16日13點(diǎn)16分，亞士創(chuàng)能盤中打開漲停，現(xiàn)報(bào)28.48元，成交1.54億元，換手率1.98%。該股之前于10點(diǎn)39分漲停。截止今日收盤，亞士創(chuàng)能報(bào)28.49元，漲幅為10.00%，全日成交額1.78億元，換手率2.28%，市盈率（動(dòng)）48.74倍。根據(jù)新收盤價(jià)計(jì)算，亞士創(chuàng)能總市值為85.17億元。

長(zhǎng)江證券11月16日發(fā)布研報(bào)，維持亞士創(chuàng)能買入評(píng)級(jí)；此外，天風(fēng)證券11月16日發(fā)布研報(bào)，維持亞士創(chuàng)能買入評(píng)級(jí)。天風(fēng)證券預(yù)測(cè)認(rèn)為，公司已著力進(jìn)行渠道變革與風(fēng)險(xiǎn)防控，度過艱難時(shí)期后仍具備較好的中長(zhǎng)期成長(zhǎng)基礎(chǔ)，2022年盈利端有望展現(xiàn)高彈性。我們預(yù)計(jì)21-23年業(yè)績(jī)1.98/4.83/7.30億元，對(duì)應(yīng)PE 39/16/11倍，公司估值處于歷史低位，維持“買入”評(píng)級(jí)。

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