從老牌工業(yè)漆企業(yè)資本歷程，看“民族涂料之殤”

時間：2021-09-13 09:35:37 類型：全屋定制瀏覽量：6673

中國涂料工業(yè)發(fā)展至今已經(jīng)100多年，中國民營涂料發(fā)展也已滿30年。現(xiàn)在的中國涂料市場中充斥著來自各國各地、種類繁多、各式各樣、琳瑯滿目的涂料產(chǎn)品，就連涂裝工具也五花八門。

然而在這光鮮之下，一度輝煌的老牌工業(yè)漆品牌卻頗顯落寞，甚至行外的年輕人都沒聽過它們的名字。究竟是什么導(dǎo)致這些在民營涂料崛起前盛極一時的老牌工業(yè)漆“跌落神壇”的呢？

民族涂料之殤

當(dāng)前，無論是工業(yè)涂料還是其他涂料領(lǐng)域，我國本土品牌所占份額依舊低于國外品牌，此乃“殤”。

外資企業(yè)在我國涂料市場占據(jù)較大的市場，陣營為立邦、阿克蘇諾貝爾、PPG等外資巨頭，三棵樹、嘉寶莉、湘江涂料、展辰新材、巴德士等本土企業(yè)也在迅速追趕，但距離仍然較大。

這在前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理的“中國涂料行業(yè)代表企業(yè)競爭梯隊”中也得到體現(xiàn)。由上圖可以看出，中國的本土涂料品牌無一個進入頂部的梯隊；而老牌工業(yè)漆品牌只有湘江涂料進入了第三梯隊；其他接近梯隊的三棵樹、東方雨虹，它們的資歷都不算老，屬于新生代的品牌。

如果中國也有些歷史悠久兼實力與發(fā)展創(chuàng)新力并存的涂料企業(yè)，或許格局大不一樣。但事實是，中國鮮少有資歷超越百年的涂料品牌，這是“第二殤”。

而造成這樣的兩個重大原因，一方面是過去漫長的戰(zhàn)爭時期及之后經(jīng)濟發(fā)展的艱難起步，讓老牌涂料企業(yè)缺乏快速發(fā)展的基礎(chǔ)；另一方面，在進入改革開放時期之后，像北京紅獅、天津燈塔、武漢雙虎等曾經(jīng)輝煌一時的企業(yè)，因為經(jīng)歷資本市場的洗禮，終在這場沒有硝煙的戰(zhàn)爭中元氣大傷。

故事一：分拆紅獅

紅獅涂料曾先后以奮斗油漆廠、新中國油漆廠、北京油漆廠、北京紅獅油漆廠命名，1986年成立北京紅獅涂料有限公司，隸屬于北京化學(xué)工業(yè)集團公司（其前身為北京化學(xué)工業(yè)局、北京市化工總公司，1996年改組為北京化學(xué)工業(yè)集團有限責(zé)任公司，簡稱“北化集團”），屬于國有資產(chǎn)。

1995年，紅獅涂料與阿克蘇諾貝爾（后轉(zhuǎn)給杜邦）成立合資公司，把紅獅涂料80%左右的優(yōu)良裝備全部裝進合資公司，同時集中了所有優(yōu)秀的工程專業(yè)技術(shù)人員；并把所有的包袱全部甩給了母公司。然而合資公司成立后連年虧損，成為推倒了紅獅涂料股權(quán)更迭的張多米諾骨牌。

紅獅涂料現(xiàn)在一分為二，糾紛未解

1998年，國有企業(yè)改制浪潮正盛，當(dāng)時漢騏集團看上了紅獅涂料，并用20天時間便將其兼并。漢騏集團兼并紅獅涂料并不是為了經(jīng)營，除了看中品牌之外，就是要將其包裝為下一步的上市做準(zhǔn)備。后來漢騏集團又通過運作，先是控股上市公司上海豐華，并將紅獅涂料置于上海豐華旗下，間接實現(xiàn)了紅獅涂料進入資本市場的目的。

隨后漢騏集團從上海豐華減持套現(xiàn)退出，其接替者對紅獅涂料不感興趣，2006年將紅獅涂料股權(quán)出售。接盤者卻在2年后便宣告進入解散程序，富思特宣布收購紅獅涂料。

然而富思特只是接收了紅獅涂料部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，另一部分資產(chǎn)去向不明。但如今，市場上出現(xiàn)兩個“紅獅涂料”不友好并存的局面，至今未見破解。

經(jīng)此“折騰”之后，紅獅涂料元氣大傷，盡管富思特出手“救助”，然而并未能幫助其重振市場雄風(fēng)。

故事二：被放逐的“燈塔”

燈塔涂料也算是中國工業(yè)涂料早期的一個引領(lǐng)者。這個始創(chuàng)于1916年的老品牌，經(jīng)歷了殘酷的戰(zhàn)爭歲月，迎來了新中國嶄新的篇章，卻慘遭“資本”蠶食，淪為權(quán)力與資本的犧牲品，令人唏噓。

燈塔涂料前身為天津油漆廠，該廠以安徽省督軍倪嗣沖于1916年開辦的大成油漆廠、馮國璋之子馮叔安于1921年創(chuàng)辦的東方油漆廠、我國著名的化學(xué)工業(yè)家陳綢甫于1929年創(chuàng)辦的永明油漆廠于1958年合并而來，是我國著名的涂料制造企業(yè)之一。

1992年7月，經(jīng)批準(zhǔn)進行股份制改組，燈塔涂料作為獨家發(fā)起人向社會定向募集股份，同年10月正式改組。1997年2月18日，燈塔涂料公司股票股票在深圳證券交易所掛牌交易。

1998年，燈塔涂料全部國有股份8461.04萬股（占總股本的54.73%）被注入天津津聯(lián)投資有限公司（津聯(lián)投資），由后者作為代表國家持股單位。大股東變更后，在津聯(lián)投資的運作下，一些涂料資產(chǎn)被置出上市公司，擬置入的資產(chǎn)也被叫停，涂料投資計劃也無法繼續(xù)開展，導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)持續(xù)下降的趨勢。隨著燈塔涂料“去涂料業(yè)務(wù)化”的深入，從2001年開始，燈塔涂料由盈轉(zhuǎn)虧。

在津聯(lián)投資的操作下，燈塔涂料將更多的配股資金投向了電源領(lǐng)域——燈塔涂料通過配股募集的12629萬元資金，真正投入到承諾項目的僅為573萬元（其中的200萬元補充到流動資金）；剩余的12056萬元，再加上燈塔涂料自籌2079萬元，共計14135 萬元，用于收購和平海灣電源95%股權(quán)；另以680萬元收購天津和平海灣置業(yè)發(fā)展有限公司所擁有的海灣電池5%股權(quán)。

這一操作如若成功，燈塔涂料主營業(yè)務(wù)變更為鎳氫電池產(chǎn)品經(jīng)營，涂料業(yè)務(wù)僅存在于名稱當(dāng)中。但是，這一收購計劃終夭折，燈塔涂料“無奈”回歸涂料主業(yè)。但隨后，津聯(lián)投資依然無心發(fā)展涂料產(chǎn)業(yè)，開始了對上市公司的掏空。連年虧損之下，其股票先后被打上“ST（虧損股）”、“*ST（退市風(fēng)險警示）”的標(biāo)志。

頭圖說明：河北唐山市一家燈塔油漆專賣店，攝于2010年

2003年，燈塔涂料第三次實施重組，將涂料業(yè)務(wù)全部置出，同時置入津聯(lián)投資的能源資產(chǎn)。此次資產(chǎn)置換之后，燈塔涂料的虧損資產(chǎn)就到了母公司手中，而津聯(lián)投資的好資產(chǎn)則全進了上市公司的殼中。

隨后，上市公司更名為“天津濱海能源發(fā)展股份有限公司”（簡稱“濱海能源”），而由被置出的虧損資產(chǎn)組成的津聯(lián)投資則成為新的燈塔涂料，化身為濱海能源的母公司。但這種狀況未能維持太久，燈塔涂料對濱海能源的持股便持續(xù)被稀釋，并轉(zhuǎn)移到泰達(dá)控股手中。

2007年，泰達(dá)控股成為濱海能源大股東。燈塔涂料不再持有上市公司任何股權(quán)，成為泰達(dá)控股非上市全資子公司。此后，泰達(dá)控股依然無心經(jīng)營涂料業(yè)務(wù)，放任其“自生自滅”。

直到去年實施混改，泰達(dá)控股才將燈塔涂料的核心資產(chǎn)的控股權(quán)轉(zhuǎn)移至中國建材集團——后者旗下的上市公司北新建材有意發(fā)展“涂料翼”，但截至目前并未見將燈塔涂料置入到北新建材當(dāng)中。

故事三：雙虎的“隕落”

雙虎涂料在中國涂料工業(yè)史上絕對是個傳奇，它甚至被稱為武漢工業(yè)的“活化石”。在經(jīng)過80多年的發(fā)展后，雙虎涂料已由單一的企業(yè)變身為多家企業(yè)組成的體系，擁有復(fù)雜的企業(yè)架構(gòu)。

“雙虎”的誕生是建立在實業(yè)興國的初衷之上，它曾在抗日戰(zhàn)爭時期在40天內(nèi)便趕制出了抗日軍隊所需的200噸防毒涂料，并分文不取，全部捐贈。時至今日，那張發(fā)黃的某方面軍欠條還在武漢雙虎檔案館陳列。

雙虎涂料舊廠區(qū)，現(xiàn)已搬離

這樣一個品牌后受資本市場侵蝕而大傷元氣，無疑是讓人痛心疾首的——又是一家同燈塔涂料一樣挺過抗戰(zhàn)又沒逃過資本的“魔掌”。

跟燈塔涂料類似，“雙虎”通過上市進入資本市場，卻被認(rèn)為是雙虎涂料近30年來發(fā)展的大羈絆。雙虎涂料相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，上市之后的雙虎涂料先后被兩家企業(yè)收購，接手的企業(yè)熱衷于資本炒作，無心經(jīng)營實業(yè)，導(dǎo)致雙虎涂料生產(chǎn)經(jīng)營陷入混亂，甚至一度瀕臨破產(chǎn)。

而后雙虎涂料又經(jīng)歷了一個被非涂料行業(yè)企業(yè)借殼、騰出上市公司的過程，同樣未能給雙虎涂料帶來期待的復(fù)興。由于其故事跟燈塔涂料有雷同的地方，本文不作展開闡述。

浪花淘盡英雄

像這樣折戟于資本市場的老牌工業(yè)漆企業(yè)還有很多，絕大數(shù)都是“炮灰”般的存在，有的名存實亡，有的維持“穩(wěn)定”，它們的“復(fù)興”似乎已經(jīng)成為一件可望而不可及的事情。

“浪花淘盡英雄，是非成敗轉(zhuǎn)頭空。”在一眾老牌工業(yè)漆企業(yè)當(dāng)中，存于世還有發(fā)展活力的所剩無幾——北有寶塔山漆，南有湘江涂料；而哪怕是依然堅持在資本市場當(dāng)中的渝三峽A，上市20多年來也不過維持著基本運作，甚至也只是充當(dāng)母公司運作的工具罷了。